Oracle a présenté lundi à la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) deux offres visant à lever 20 milliards de dollars : 10 milliards en actions et 10 milliards en obligations. L'entreprise financera ainsi son expansion dans l'intelligence artificielle. Les actions ont chuté de 8,8 % ce jour-là, selon CNBC.
Oracle a indiqué qu'elle utiliserait les fonds à des fins générales, notamment pour des investissements dans les infrastructures, le remboursement de dettes, des acquisitions, des dividendes et le rachat d'actions, selon l'agence Reuters. Aucune des deux offres n'avait de prix fixé au moment du dépôt, selon l'agence turque Anadolu.
L'émission d'obligations comprend six tranches avec des échéances entre 2029 et 2046 : une à taux variable et cinq à taux fixe. Reuters a précisé que les taux, les prix et le nombre d'actions à vendre n'étaient pas définis.
L'opération n'a pas surpris le marché. Le 28 octobre, lors d'une journée investisseurs, l'entreprise avait annoncé qu'elle limiterait son financement supplémentaire sur les marchés à 20 milliards de dollars jusqu'à l'exercice 2030, répartis à parts égales entre capital et dette. Ce plafond exclut les prêts destinés au refinancement des obligations existantes.
« Cela semble être exactement ce qui était anticipé », a déclaré à CNBC Rob Oliver, analyste chez Baird. Il a ajouté ne pas comprendre pourquoi le marché a réagi avec une telle intensité.
Au 31 août, Oracle avait 125,34 milliards de dollars de prêts et de notes à payer, contre des revenus de 67,36 milliards de dollars pour l'exercice 2026, selon Reuters. CNBC a ajouté que la majeure partie de cette dette se compose d'obligations corporatives.
L'agence de notation S&P a abaissé en juillet la note d'Oracle à BBB-, un cran au-dessus de la catégorie à haut risque, a rapporté CNBC. L'action accuse une baisse de 33 % en 2026 et de 50 % sur les 12 derniers mois.
Le marché de la dette reflète cette méfiance. L'obligation d'Oracle portant un taux de 4,95 % et venant à échéance en 2031 offre un rendement de 7,276 %, selon CNBC. L'assurance contre le défaut à cinq ans, connue sous le nom de CDS, est à 292 points, soit 265 % de plus qu'il y a un an. Gavan Nolan, de S&P Global Market Intelligence, a déclaré que ce niveau ressemble à celui d'une obligation spéculative de haute qualité.
Reuters a souligné que les investisseurs se concentrent sur les dépenses d'Oracle en IA, car l'entreprise génère moins de revenus que ses concurrents Microsoft et Amazon dans le cloud et a une exposition importante à OpenAI, créatrice de ChatGPT, qui perd de l'argent.
L'entreprise prévoit que les dépenses d'investissement atteindront leur pic lors des exercices 2027 et 2028. Elle s'attend à des revenus supérieurs à 225 milliards de dollars pour l'exercice 2030 et à un flux de trésorerie libre positif au second semestre de l'exercice 2028, selon CNBC. Pour réduire le besoin de trésorerie, elle prévoit de recourir au financement par les fournisseurs, à des équipements fournis par les clients et à des paiements anticipés.
Karl Keirstead, analyste d'UBS, a qualifié le plafond de 20 milliards de dollars comme « un grand soulagement » face aux inquiétudes concernant les marchés de la dette. Oracle s'est également engagée, selon Anadolu, à ne pas émettre davantage d'actions ordinaires pendant 60 jours sans le consentement des banques dirigeant l'opération, sauf exceptions.
Oracle est une entreprise multinationale de technologie informatique, mondialement reconnue pour son système de gestion de bases de données relationnelles (Oracle Database).
Fondée en 1977, la société développe et commercialise des logiciels et des technologies pour les bases de données, l'infrastructure et les plateformes d'informatique en nuage (Oracle Cloud), ainsi qu'une large gamme de produits logiciels d'entreprise, tels que les systèmes de planification des ressources d'entreprise (ERP), la gestion de la relation client (CRM) et la gestion de la chaîne d'approvisionnement (SCM).
Aujourd'hui, c'est l'un des plus grands fournisseurs de logiciels corporatifs au monde, offrant des solutions complètes pour gérer et analyser de grands volumes d'informations dans des organisations de toutes tailles.
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