Twitter peut-il devenir rentable avec Elon Musk aux commandes ?

Depuis son introduction en bourse en 2013 , Twitter n'a été rentable que sporadiquement . Son rachat par Elon Musk offre-t-il des perspectives financières plus positives pour le réseau social ?

Mi-avril, le milliardaire avait déclaré lors d'une interview à la conférence Ted2022 que sa décision de racheter l'entreprise n'était pas financièrement motivée. "Ce n'est pas un moyen de gagner de l'argent", a déclaré le numéro un de Tesla. "J'ai juste une forte intuition qu'avoir une plateforme publique et ouverte au plus grand nombre est extrêmement important pour l'avenir de notre civilisation", a-t-il déclaré.

À la Bourse de New York, pendant un peu moins de 9 ans, Twitter a enregistré des pertes chaque année, à l'exception de 2018 et 2019 , où le groupe a réalisé un peu plus d'un milliard de dollars de bénéfices.

Rachetée par Musk pour 44 milliards de dollars, c'est une petite entreprise comparée à Facebook, dont la capitalisation boursière est supérieure à 500 milliards de dollars. Les revenus de Twitter proviennent principalement de la publicité, mais la plateforme n'attire pas suffisamment d'internautes pour générer des revenus significatifs.

Fin 2021, Twitter comptait 217 millions d'utilisateurs « monétisables », c'est-à-dire exposés à la publicité sur la plateforme, loin des presque 2 milliards d'utilisateurs de Facebook.

Twitter publiera jeudi ses résultats du premier trimestre. Wall Street prévoit un bénéfice par action de trois cents et un chiffre d'affaires de 1,2 milliard de dollars.

Financement

Bien que la rentabilité ne semble pas être la priorité d'Elon Musk, l'homme le plus riche du monde cherchera au moins à ne pas perdre d'argent , d'autant qu'une partie de l'achat sera financée sur ses fonds propres.

Dans un document présenté la semaine dernière aux autorités boursières, l'homme d'affaires affirmait disposer de 46,5 milliards de dollars : 21 milliards de sa fortune personnelle et le reste de prêts de la banque Morgan Stanley et d'un groupe bancaire composé de la Société Générale et de BNP Paribas.

Musk n'a pas détaillé comment il prévoyait d'augmenter la facturation de Twitter , à l'exception d'un tweet suggérant de baisser le prix de la version payante du réseau, Twitter Blue, actuellement à 2,99 $ par mois ; accorder un compte certifié aux abonnés payants et supprimer la publicité pour ces utilisateurs. Il a ensuite retiré ce message.

Une autre piste serait de réduire le nombre d'employés de Twitter, ce qui pourrait aller de pair avec sa volonté de faciliter la modération des contenus sur la plateforme.

Fin 2021, le groupe californien comptait 7 500 salariés dans le monde . Selon une étude de la New York University Business School, Twitter employait environ 1 500 modérateurs en 2020.

Il pourrait également chercher à augmenter la croissance des utilisateurs et les revenus publicitaires, ou à ajouter de nouvelles fonctionnalités payantes à la plate-forme.

"Il a son propre plan en tête", explique Angelo Zino, analyste au CFRA. "Si vous pouvez mettre en place un modèle avec des offres d'abonnement, tout en gardant les options gratuites, cela pourrait fonctionner", a-t-il ajouté.

Endettement

En finançant une partie importante de l'achat avec des crédits, Musk augmentera le niveau d'endettement de Twitter .

L'agence de notation financière S&P a indiqué lundi qu'elle pourrait abaisser la note de crédit du réseau social, actuellement à BB+, de plusieurs crans et le mettre sous perspective négative.

Pour Zino, la question principale n'est pas tant la dette de Twitter mais comment la contribution personnelle de Musk sera réalisée.

Le millionnaire pourrait s'associer à d'autres investisseurs pour ne pas transiger uniquement avec sa fortune.

"S'il parvient à intégrer d'autres esprits brillants" dans l'entreprise "cela augmentera probablement ses chances de succès", a conclu Zino.

(Avec des informations de l'AFP / par Daniel Hoffman)

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