Climat des affaires : « L'Europe sur le Titanic » et la grande opportunité argentine, selon l'un des entrepreneurs technologiques les plus importants d'Argentine Week

L'entrepreneur technologique, établi en Europe depuis six ans, a évalué le positionnement international du pays, l'état du projet Stargate Argentina, annoncé il y a un an par sa société Sur Energy avec OpenAI – un investissement pouvant atteindre 25 milliards de dollars pour un méga centre de données en Patagonie – et ce qu'il a défini comme « le meilleur moment de l'histoire » pour Satellogic, sa société de nanosatellites d'observation terrestre.

Satellogic est valorisée à environ 800 millions de dollars, après des mois durant lesquels son action a « volé » à Wall Street, et s'est reconvertie en une entreprise du secteur de la défense, travaillant pour plusieurs gouvernements, notamment celui des États-Unis.

« Du point de vue du positionnement de l'Argentine dans le monde, un événement comme celui qui a eu lieu à Paris est ce qu'il faut faire. Que le Président vienne ici avec ses ministres, les gouverneurs, les entrepreneurs, c'est montrer l'Argentine unie et avec une voie à suivre, c'est spectaculaire. J'étais à Silicon Valley quand Milei a effectué une visite au début de son gouvernement. À ce moment-là, il y avait beaucoup de fascination dans la « bulle libertaire de Silicon Valley » pour le président libertaire, mais Milei n'avait encore rien fait. Maintenant, il arrive dans une Europe détruite par les réglementations et les gens écoutent Federico Sturzenegger et un monde s'ouvre à eux. C'est ce qui se passe », a expliqué l'entrepreneur.

— Regarde-t-on ce qui se passe en Argentine depuis certains pays d'Europe avec des yeux de « nous devrions faire quelque chose de similaire » ?

— Je vis en Espagne depuis six ans et la sensation est que l'Europe est finie. Ils vivent leurs derniers moments : ils sont tous en train de danser sur le Titanic. Ils se sont mis une multitude de gilets de sauvetage qui les empêchent d'agir dans un monde qui exige des actions très rapides et décisives pour rester pertinents à l'avenir. L'Espagne a un taux de natalité de 1,1. Le nombre d'Espagnols va diminuer de moitié en une génération, à un quart en deux et à un huitième en trois. La seule chose qui la soutient, c'est l'arrivée d'immigrants, mais si cela ne fonctionne pas, ils iront ailleurs. Il est très difficile de briser l'inertie. Les Européens se sentent bien, comme les grenouilles dans la marmite qui chauffe : ils se sentent bien, mais ils vont mal. Ceux qui s'en rendent compte, en regardant ce qui se passe en Argentine, voient une possibilité de briser cette inertie.

— Ils le voient comme une expérience.

— Oui, l'expérience argentine est très récente et doit se consolider. J'espère que nous pourrons regarder en arrière dans dix ans et dire si ce fut un moment d'inflexion. Je le dis indépendamment du parti politique et du cycle politique, je le dis en tant qu'Argentin.

— Comment évaluez-vous la gestion de Milei ?

— C’est laid de donner son avis de l’extérieur, mais j’ai des employés en Argentine, des amis, ma mère y vit, et j’y vais plusieurs fois par an. L’Argentine traverse une période très difficile. Ce que ce gouvernement a fait sur le plan économique et avec la dérégulation est spectaculaire. C’est un choc dont les résultats ne se verront pas en deux jours. Nous payons le prix de décennies de mauvaise gestion. Beaucoup de gens sont dans une situation très difficile, et je veux être très respectueux en disant que je vois des choses qui seront très bonnes pour l’Argentine.

— La dérégulation et quoi d’autre ?

— Gérer un pays avec des excédents est critique : l’excédent budgétaire et l’excédent commercial sont des choses qui n’arrivaient plus depuis longtemps. Essayer de libérer les choses pour que les gens puissent se connecter au monde sont des éléments fondamentaux.

— L’idée des sociétés IA semble s’être diluée. C’est vous qui avez présenté la proposition à Federico Sturzenegger. Pourquoi seraient-elles utiles ?

— L’Argentine a une opportunité historique de créer un environnement qui attire la création de nombreuses nouvelles entreprises, entités autonomes. Combien de gens paient-ils des impôts en Argentine, 10 ou 12 millions ? Nous sommes très limités, mais si l’on peut briser cette barrière démographique et passer de 12 millions de personnes à 100 millions, 500 millions d’entreprises payant des impôts en Argentine, on peut capturer une quantité de valeur incroyable. C’est l’idée derrière la régulation des entités autonomes. Les premiers pays qui l’implémenteront dans des juridictions amicales, et si on y ajoute l’accès à l’énergie et aux centres de données, pourront générer à moyen terme une quantité de revenus authentiques supérieure à celle générée par des secteurs comme l’agriculture et les mines. C’est une opportunité que nous ne pouvons pas nous permettre de manquer.

— Vous vous définiriez-vous comme libertarien ?

— Je ne sais pas trop. Je suis une personne libérale, au sens très traditionnel du mot : je crois en la liberté des individus, économique, morale et sociale. Il y a des utilisations partisanes des mots que je ne sais pas si elles me représentent. Chacun peut s’appeler comme il veut, mais il y a certaines valeurs fondamentales qui ont à voir avec cette liberté avec lesquelles je me sens très identifié.

— Peter Thiel a été en Argentine, la communauté tech Praxis investira à Uruguay dans le projet immobilier d’un Argentin. Martín Varsavsky parle de « pays refuge ». Que pensez-vous de cette idée de l’Argentine, ou du sud du continent, comme refuge libertarien ou de magnats tech ?

— L’idée d’un pays qui tente de s’orienter dans une direction qui le libère de certains vices profondément ancrés dans certaines régions est très séduisante. Nous avons connu une époque très woke dans le monde, nous sommes allés trop loin dans un sens et ce pendule revient vers un endroit un peu plus raisonnable. C’est très sain. Il y a une attraction générale pour un pays qui dit : « Nous sommes prêts à mener l’expérience d’aller vers un libéralisme de bon sens ». Je n’irais même pas jusqu’à le qualifier de libertarien, c’est un libéralisme de bon sens. L’Argentine possède d’autres caractéristiques extrêmement attractives, à commencer par les Argentins, qui vous serrent dans leurs bras. Peter Thiel buvait du maté et jouait aux échecs dans un club de quartier trois semaines après son arrivée. Il y a les ressources naturelles et la position géographique dans un monde de plus en plus complexe. Cela ressemble à un refuge d’idées, social et géographique. Mais le monde est très conjoncturel, quelque chose peut se passer et une autre région peut devenir plus attractive. Il faut profiter du contexte.

— Que s’est-il passé avec le projet avec OpenAI ?

— Avec le projet Stargate Argentina, nous avons aujourd’hui une lettre d’intention avec OpenAI, qui reste ferme. Nous avons des accords d’approvisionnement énergétique avec Central Puerto et Genneia et un autre avec le constructeur de data centers français Fluidstack. Nous avons sélectionné l’emplacement dans la province de Neuquén, dans la zone de Confluencia, où le gouvernement souhaite créer un parc de développement.

— Pourquoi cela n’a-t-il pas avancé ?

— OpenAI avait le projet Stargate UK et l’a freiné, celui des Émirats arabes unis a également pris du retard, en partie à cause de la situation dans la région. OpenAI repense en ce moment la manière dont il effectue ses investissements de capital dans le contexte actuel. La réalité concrète est que nous n’avons pas encore passé de la lettre d’intention à un contrat ferme.

— Cette lettre d’intention a-t-elle une date d’expiration ?

— Nous avons fixé des objectifs internes pour le réaliser au cours de cette année, c’est sur cela que nous travaillons. Le problème est la structuration du financement autour d’un investissement de ce type, qui est généralement financé par la dette. Pour cela, il faut avoir de l’autre côté non seulement l’acheteur, mais aussi le soutien du bilan qui soutienne cette dette. Les hyperscalers aux États-Unis sont très endettés, il est difficile d’ajouter de la dette sur de la dette. En général, ce qu’ils font, c’est travailler avec des fournisseurs cloud qui ont le bilan pour supporter ce type de choses, comme Oracle ou Microsoft. Nous avons tout cela en place, l’exécution dépend de ce que toutes ces pièces du puzzle tombent à la bonne place, au bon moment, pour pouvoir clôturer le financement.

— Pensiez-vous que cela sortirait plus rapidement ?

— Le projet est en retard par rapport à ce que j’aurais aimé exécuter, mais il reste un potentiel énorme en Argentine pour cette idée et d’autres similaires.

— L’annonce a-t-elle suscité beaucoup d’enthousiasme ?

— Il existe une demande mondiale qui soutient ce projet, qui dispose du gaz de Vaca Muerta, du bassin hydroélectrique du Limay et de l’énergie renouvelable de Chubut et de Catamarca. La structure est en place. Mettre les pièces en place est ce qui prend le plus de temps, mais je continue de voir l’opportunité comme tout aussi bonne qu’il y a un an. En septembre de l’année dernière, je disais que cela pouvait commencer immédiatement, puis les choses se sont ralenties, non seulement ici mais dans le monde entier. Il faut voir comment la situation mondiale se stabilise pour comprendre à quel moment cela démarrera.

— Penses-tu que des contrats peuvent commencer à être signés cette année ?

— Oui.

— Comment va Satellogic ?

— Nous allons très bien, nous sommes au meilleur moment de notre histoire. Nous venons de lancer quatre satellites supplémentaires, dont le premier de Merlin, notre nouvelle constellation qui va remapper toute la Terre une fois par jour. Cette constellation sera complète en juillet de l’année prochaine. Les deux premiers trimestres de cette année ont été très bons. Nous vivons une année très transformatrice, nous visons un 2027 à free cash flow positif. Je suis très enthousiaste, car nous voyons de nombreuses opportunités.

— Êtes-vous passés d’une entreprise liée aux affaires et à l’observation de la Terre à quelque chose lié à la défense ?

— Aujourd’hui, 95 % de nos clients sont issus de la défense. Je dirais que nous sommes une entreprise de défense. La technologie dont nous disposons est à double usage, nous avons des clients dans l’infrastructure et les commodities, mais nous avons un composant très important de défense et nous continuerons à en avoir un.

— Vous avez une relation très forte avec le gouvernement des États-Unis.

— La relation est très bonne, ainsi qu’avec ses alliés. Nous sommes une entreprise américaine et nous avons le gouvernement de ce pays comme client. Il y a deux semaines, nous avons embauché Frank “Trey” Whitworth, ancien directeur de la National Geospatial Intelligence Agency (NGA) des États-Unis, comme président. C’est le numéro un de l’intelligence géospatiale de ce pays : il a pris sa retraite au début de l’année et est venu travailler avec nous.