La croissance d'Anthropic a une face cachée : près de la moitié de ses ventes dépend d'Amazon et de Google.

Anthropic a enregistré des revenus de 4,6 milliards de dollars en 2025, mais derrière cette croissance se cache une dépendance commerciale qui révèle le poids des géants technologiques dans son activité. Près de la moitié de ses ventes, soit 47 %, ont été canalisées via Amazon et Google, deux entreprises qui, en plus de distribuer ses services d'intelligence artificielle, sont également ses investisseurs et fournisseurs d'infrastructure informatique.

Ces informations, incluses dans le prospectus d'introduction en bourse de la créatrice de Claude et diffusées par Reuters, montrent à quel point ces alliances sont devenues un pilier central de sa stratégie commerciale. En 2023, les ventes passant par ces deux plateformes représentaient 11 % de ses revenus. En 2024, cette proportion est passée à 32 %, pour atteindre 47 % en 2025.

Cette croissance témoigne de l'importance d'Amazon et de Google pour permettre à Anthropic d'atteindre de nouveaux clients, en particulier les entreprises utilisant ses services dans le cloud. Toutefois, cela soulève également des questions sur l'autonomie commerciale de la société et les coûts associés à la distribution de ses produits.

Amazon et Google concentrent près de la moitié des ventes d'Anthropic

La dépendance d'Anthropic envers ces deux entreprises ne se limite pas à la distribution de Claude. Amazon et Google offrent des plateformes permettant aux organisations de souscrire et d'utiliser les modèles d'intelligence artificielle de la société, sans avoir à gérer directement l'ensemble de la relation commerciale.

Via ces canaux, Anthropic a généré environ 2,16 milliards de dollars de revenus en 2025. Cependant, l'utilisation de ces plateformes a un coût : la société a payé environ 351 millions de dollars de commissions aux deux géants technologiques au cours de la même période.

En pratique, cela signifie qu'Anthropic a consacré environ 16 cents pour chaque dollar obtenu via ces canaux au paiement de commissions. Bien que ces opérations lui permettent d'élargir sa portée commerciale, elles représentent également une dépense à prendre en compte dans ses résultats financiers.

Cette relation présente une autre particularité : Amazon et Google ne sont pas de simples intermédiaires. Les deux entreprises participent également au financement d'Anthropic et lui fournissent des ressources informatiques essentielles pour l'entraînement et le fonctionnement de ses modèles.

L'infrastructure technologique génère également une dépendance

Le lien avec Amazon et Google est particulièrement important car Anthropic a besoin d'une capacité de traitement massive pour entraîner ses modèles et répondre aux requêtes de ses utilisateurs. Ces ressources nécessitent des centres de données, des puces spécialisées et de lourds investissements en infrastructure.

Amazon et Google fournissent une partie de cette capacité par le biais de leurs services cloud. Ainsi, Anthropic peut étendre ses opérations sans avoir à construire elle-même toute l'infrastructure nécessaire. Cependant, cette stratégie l'expose également à d'éventuels changements de prix, aux conditions contractuelles et à la disponibilité de ces ressources.

La société elle-même reconnaît dans son prospectus d'introduction en bourse que la dépendance à l'égard d'un groupe restreint de fournisseurs peut représenter un risque pour ses opérations. Un changement dans les conditions commerciales de ses partenaires pourrait augmenter ses coûts ou rendre plus difficile l'accès à la puissance informatique nécessaire au développement de ses modèles.

De plus, cette relation présente une particularité : Amazon et Google développent également leurs propres solutions d'intelligence artificielle, ce qui signifie qu'ils ont des intérêts commerciaux dans un marché où Anthropic cherche à étendre sa part de marché.

Les revenus augmentent, mais les pertes restent élevées

L'augmentation des ventes d'Anthropic contraste avec ses résultats opérationnels. Bien que l'entreprise ait multiplié par 12 ses revenus en 2025, elle a également enregistré des pertes opérationnelles supérieures à 8 milliards de dollars, un chiffre qui reflète les coûts élevés associés au développement et à la commercialisation de ses modèles d'intelligence artificielle.

L'investissement dans l'infrastructure, l'entraînement de nouveaux systèmes et le recrutement de personnel spécialisé représentent des dépenses considérables pour une entreprise qui cherche à rivaliser avec les grands développeurs d'IA.

S'ajoute à cette situation la concentration de ses revenus. Selon le prospectus, deux clients non identifiés ont représenté individuellement 12 % du chiffre d'affaires d'Anthropic en 2025. Cette circonstance ajoute un autre facteur de risque, car la perte de contrats importants pourrait affecter ses résultats financiers.