Le S&P 500 termine en hausse après avoir inversé ses pertes initiales, malgré la pression sur l'intelligence artificielle.

Le S&P 500 a clôturé en hausse jeudi après avoir effacé ses pertes initiales, porté par les actions des secteurs de la santé et de la consommation qui ont compensé une nouvelle session de nervosité autour des entreprises d'intelligence artificielle. L'indice a progressé de 24,94 points, soit 0,32 %, jusqu'à 7.744,07 unités, selon les données préliminaires, et s'est rapproché du record historique établi la semaine dernière.

Le Dow Jones Industrial Average a gagné 559,45 points, soit 1,08 %, jusqu'à 52.180,93 unités, tandis que le Nasdaq Composite, plus exposé au secteur technologique, n'a gagné que 18,37 points, soit 0,07 %, jusqu'à 26.711,24 unités.

Plusieurs actions technologiques ont baissé après que les investisseurs aient analysé avec plus de prudence les entreprises liées à l'intelligence artificielle, dont l'endettement élevé les rend vulnérables face à d'éventuelles hausses des taux d'intérêt. Le coup n'a pas été exclusif à Wall Street : une liquidation qui avait commencé mercredi s'est propagée aux marchés mondiaux et a conduit l'indice sud-coréen Kospi à chuter de 7,6 % et le japonais Nikkei 225 à baisser de 4,9 %, avant de frapper également le S&P 500 au début de la séance du jeudi.

Broadcom et Nvidia ont reculé après que le fabricant de puces TSMC se soit montré prudent quant aux perspectives pour 2027, malgré un sixième trimestre consécutif de bénéfices records grâce à une demande solide alimentée par l'intelligence artificielle. Le directeur financier de la société, Wendell Huang, a affirmé s'attendre à ce que la forte demande se poursuive au cours des trois derniers mois de 2026.

Nvidia, l'entreprise de puces qui a mené l'essor de l'intelligence artificielle jusqu'à devenir la plus précieuse de Wall Street, a chuté de 1,8 % et a été le principal frein pour le S&P 500, bien qu'elle ait entamé la journée avec une performance cumulée proche de 1.415 % depuis la fin de 2022. Les actions de TSMC cotées aux États-Unis ont atteint une baisse de 5,3 % dans la matinée avant de clôturer avec une perte plus modérée de 1,8 %.

Dell Technologies et Hewlett Packard Enterprise ont approfondi leurs fortes pertes de la séance précédente en raison des inquiétudes concernant les entreprises d'intelligence artificielle exposées à des coûts de financement plus élevés. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a baissé pour la septième session consécutive, tandis que CoreWeave, qui offre des capacités de calcul pour l'IA via le cloud, a atteint une chute de 9,5 % dans la matinée après avoir perdu 15,5 % la veille, avant d'inverser la tendance et de clôturer avec une hausse de 5,9 %.

La chute des valeurs technologiques liées à l'intelligence artificielle a généré de l'inquiétude sur les marchés mondiaux, mais les actions du secteur de la santé et de la consommation ont permis aux principaux indices américains de réduire leurs pertes et de clôturer en territoire positif. Des entreprises comme Eli Lilly, UnitedHealth et Walmart se sont distinguées comme valeur refuge face à l'incertitude entourant les sociétés les plus endettées du secteur technologique.

Les actions d'Eli Lilly, UnitedHealth et Walmart ont rebondi après que Deutsche Bank a relevé ses recommandations sur ces sociétés.

Ce regain a été renforcé par les résultats trimestriels. Marsh & McLennan, société d'assurance et de services professionnels qui a actualisé sa marque en Marsh, a mené les hausses avec une progression de 4,6 % après avoir rapporté un bénéfice supérieur aux attentes des analystes pour la période estivale de l'hémisphère nord. Kimberly-Clark, propriétaire de marques comme Huggies, Kleenex et Kotex, a grimpé de 4,7 % après avoir anticipé des revenus et des bénéfices au-dessus des projections du marché pour le dernier trimestre.

Bank of New York Mellon a progressé de 3,2 % après avoir annoncé un bénéfice supérieur aux attentes. Son directeur général, Robin Vince, a soutenu que l'institution a enregistré une force dans toutes ses régions. Les attentes de croissance des bénéfices pour cette saison des résultats, qui a officiellement commencé cette semaine, sont élevées et expliquent en grande partie que les actions américaines aient atteint des records malgré l'inflation élevée et d'autres préoccupations qui pèsent sur Wall Street.

Obligations et taux : le coût du financement préoccupe le marché

Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans est retombé à 5,09 %, contre 5,19 % à la clôture de mercredi, bien qu'il se maintienne près de ses plus hauts de plusieurs années en raison de l'inquiétude des investisseurs concernant l'inflation liée aux prix élevés du pétrole. Ce recul s'est produit malgré un autre rapport montrant que l'inflation aux États-Unis s'est détériorée plus que prévu par les économistes, et alors que plusieurs rapports économiques se sont révélés plus solides que prévu : l'un indiquait que les détaillants américains avaient enregistré un chiffre d'affaires supérieur aux projections le mois dernier, et un autre signalait que moins de travailleurs ont demandé l'assurance chômage la semaine dernière.

Le gestionnaire de portefeuille d'Argent Capital Management, Jed Ellerbroek, a expliqué le contexte de la prudence des investisseurs : « Le coût de financer quoi que ce soit, qu'il s'agisse d'une nouvelle maison individuelle ou d'un gigantesque centre de données, est en hausse, et cela a des implications pour de nombreux aspects du marché boursier ». Il a ajouté : « Les actions qui performent le mieux aujourd'hui sont celles des entreprises défensives et non cycliques ».

Les rendements les plus élevés sur les marchés obligataires à l'échelle mondiale ont alourdi le financement et alimenté les doutes quant à la soutenabilité du rythme des investissements dans l'intelligence artificielle. De plus, les taux élevés réduisent généralement la disposition des investisseurs à payer des prix élevés pour les actions, en particulier celles considérées comme les plus chères du marché.

Impact sur les marchés internationaux

L'impact sur les actions liées à l'intelligence artificielle s'est fait sentir avec une force particulière en Asie. L'indice sud-coréen Kospi, dominé par les entreprises de puces Samsung Electronics et SK Hynix, a enregistré sa pire journée depuis juillet et accuse une baisse de 39 % depuis qu'il a atteint un record en juin.

En revanche, les marchés européens, moins dépendants des actions technologiques, ont affiché de meilleures performances. L'indice FTSE 100 de Londres a progressé de 1,1 %, l'une des plus fortes hausses enregistrées à l'échelle mondiale lors de cette séance.