Tesla et SpaceX intégreraient leurs technologies d'IA dans une fusion qui serait annoncée avant décembre 2026.

Barclays a anticipé que Tesla et SpaceX, toutes deux dirigées par Elon Musk, pourraient annoncer une fusion avant la tenue de l'assemblée générale annuelle du constructeur automobile, prévue comme date limite pour le 6 décembre 2026.

Selon les analystes menés par Dan Levy, la valeur réelle de l'opération ne résiderait pas tant dans les synergies financières que dans l'intégration verticale des technologies d'intelligence artificielle des deux sociétés.

Pourquoi la fusion entre Tesla et SpaceX prend de l'ampleur

La possibilité que Tesla et SpaceX finissent par fusionner n'est plus une spéculation isolée, mais un scénario qui gagne des partisans parmi les investisseurs et les analystes.

« La possibilité d'une fusion entre Tesla et SpaceX est devenue une attente généralisée », ont écrit les analystes de Barclays dans une note adressée à leurs clients.

L'équipe dirigée par Dan Levy a toutefois souligné une nuance concernant les délais de l'annonce : « Bien que le moment de l'annonce de la fusion entre TSLA et SPCX puisse être retardé jusqu'à la fin octobre, voire même au début novembre, nous pensons que ce retard pourrait de plus en plus compliquer l'approbation de la fusion dans le cadre de l'assemblée générale annuelle ».

Cette attente s'est intensifiée après que SpaceX a mené à bien cette année une introduction en bourse record, un jalon qui a ravivé les spéculations sur l'avenir corporatif commun des deux entreprises.

Bloomberg News avait rapporté en janvier que SpaceX avait envisagé à un moment donné une fusion avec Tesla avant d'opter finalement pour l'acquisition de xAI, la startup d'intelligence artificielle fondée par Musk.

Les liens commerciaux qui unissent déjà les deux sociétés

Au-delà de la spéculation boursière, Tesla et SpaceX entretiennent depuis longtemps un réseau de relations commerciales qui se chevauchent, en plus de partager Musk comme directeur général.

SpaceX a acheté des camionnettes Tesla Cybertruck pour un montant dépassant 100 millions de dollars, tandis que xAI figure parmi les principaux clients des batteries à l'échelle industrielle produites par Tesla.

A cette relation s'ajoute Terafab, un projet de fabrication de puces conjoint visant à produire des semi-conducteurs pour les véhicules électriques de Tesla, ses robotaxis et ses robots Optimus, ainsi qu'une puce conçue spécifiquement pour les satellites orbitaux d'intelligence artificielle de SpaceX.

Musk s'est publiquement référé à ce niveau de convergence lors d'une récente conférence sur les résultats, indiquant que Tesla se chevauche « sur tant de fronts avec SpaceX ».

Sur le plan boursier, les actions de Tesla sont restées pratiquement inchangées lors des opérations en dehors des heures de marché à 17h00 heure de New York après la publication de l'analyse de Barclays, tandis que les titres de SpaceX ont enregistré une légère baisse.

Quels obstacles pourraient freiner l'approbation de la fusion

L'obstacle principal pour concrétiser l'accord, selon Barclays, résiderait dans les votes des actionnaires, car ceux de Tesla comme ceux de SpaceX devraient donner leur approbation à l'opération.

« Environ 11 % du total des votes en circulation lors de l'Assemblée générale annuelle de Tesla de 2025 correspondaient à des "votes non émis par les intermédiaires", qui dans la pratique sont comptabilisés comme des votes "contre", et nous soupçonnons que Tesla tentera d'augmenter la participation des actionnaires lors d'un éventuel vote sur la fusion avec SpaceX », ont écrit les analystes de l'institution.

Ce pourcentage d'abstentions techniques explique, en partie, pourquoi Barclays considère que tout retard dans l'annonce formelle de la jouerait contre ses chances d'approbation dans le délai fixé par l'assemblée annuelle de décembre.